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極兔,下一個聯邦快遞?

墨騰創投  ? 

原標題:極兔:下一個聯邦快遞?

作者:墨騰創投(ID:MomentumWorks)

白鯨出海注:本文為墨騰創投發布在白鯨出海專欄的原創文章,轉載須保留本段文字,并注明作者和來源。商業轉載和使用請前往作者個人主頁,聯系尋求作者授權。

我們在今年 7 月份推出的印尼電商報告 Part 2.2 Logistics & Enablers 中除了介紹印尼電商物流生態和電商代運營的發展之外,還提到過 J&T 在印尼電商物流中的領跑地位。

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自從 2019 年極兔殺回國內之后,一度在國內物流行業里掀起不小的風浪,最近斥資 11 億美元收購百世快遞也標志了國內物流行業進入新一輪的整合期。

海外市場方面,極兔也正在將業務伸向拉美和中東市場,在墨騰社區 Impulso 里也經常會有不少朋友討論極兔在跨境電商崛起大背景下的海外戰略。

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隨著極兔速遞的全球擴張,在陸續發布《Who is Shopee》、《Who is Nubank》之后,我們隨即推出了《Who is J&T》報告,分析和解讀極兔從東南亞起家、重回國內市場、未來的海外擴張策略等一系列大家比較關心的話題。

《Who is J&T》這份報告的內容將圍繞以下三點展開:

. 極兔的成功因素

在擴張至拉美和中東市場之后,極兔未來的走向

極兔是否會成為電商物流里的下一個 UPS 或聯邦快遞

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步步高系的海外門生

OPPO 作為步步高系的一部分,早在 2013 年就開始進入印尼市場。而極兔在印尼的起家與 OPPO 也有著密切的聯系,除了創始人出身于 OPPO 之外,OPPO 在印尼的生態對極兔的初期發展起到了十分關鍵的作用。比如說 OPPO 廣泛的分銷渠道網絡以及包括對零售商、供應商在內的合作伙伴的激勵體系。

另外,OPPO 在國內強大的執行力也很好地延續到了海外市場,比如在印尼僅僅花費 4 年時間就獲取了近 20% 的手機市場份額。

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而極兔成功的關鍵因素可以歸納為天時地利人和,當然還有一脈相承的強大的團隊執行力。

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電商紅利

無論是東南亞電商生態的逐漸完善還是現今國內跨境電商起飛帶來的紅利,再加上包括 Shopee 這類電商平臺的全球擴張。在中美這樣相對成熟的市場之外,投資者們開始更多地關注新興市場以及當地走出來的企業。

極兔之前通過借助廣泛的合作伙伴(OPPO、拼多多)和團隊強大的執行力取得的一系列成果是有目共睹的。而現在沖出亞洲,擴張至其他新興市場的全球戰略,也可以向投資者講述一個全球增長的故事。

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中國市場仍是關鍵

極兔收購百世快遞算得上是國內物流行業整合的標志性事件了,通過這筆收購,極兔在國內物流業綜合市場份額預計將達到 17%。就訂單量而言,極兔將成為國內第三大物流提供商。

雖然極兔自進入中國市場以來一直保持著強勁的擴張勢頭,但是未來依然還存在許多變數。不過可以肯定的是在中國市場鞏固自己的優勢并取得成功,將是極兔在全球戰略中獲得成功和高估值的關鍵因素。

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除了中國市場之外,極兔將持續在全球開拓更多的新興市場,歐洲和北美可能會成為極兔的下一個目標。我們認為極兔會開始著手投資與物流產業鏈相關的一些企業,為他們提供物流解決方案的同時也不斷補足自己的服務和完善自身的生態。

我們認為極兔還是在朝著成為下一個 UPS/聯邦快遞的方向去發展的,但是在激烈的電商物流競爭市場下,能否成功,十分考驗到極兔的全球執行/運營能力以及戰略耐心。

機遇與挑戰

極兔的增長勢頭能否持續下去?

1. 極兔自從成立以來,在自營固定資產和經銷網絡方面投入大量資金,在單量實現快速增長的同時維持極具競爭力的價格。

2. 我們認為在單量和訂單密度都穩步提升的前提下,盈利的空間是有的,但是更為重要的如何維持并提高利潤率。

3. 隨著電商的增長逐漸放緩,極兔會在借助電商平臺的發展實現增長之后,開始嘗試更多的業務領域以及開拓其它新興市場。

4. 隨著極兔逐漸控制包括貨運代理、倉儲、最后一英里交付在內的物流供應鏈,這將使極兔相對于其競爭對手更具有規模上和結構成本的優勢。

極兔在中東、拉美等新興市場將會遇到哪些挑戰?

1. 與東南亞和中國不同,極兔在拉美、中東等新興市場并沒有像拼多多這樣的合作伙伴,也缺乏龐大的華人社區來連接當地市場。OPPO 在這些新興市場的經銷網絡也遠不如在東南亞和中國那么完善。

2.  作為同樣在全球市場擴展的 Shopee 將會是極兔在海外的主要合作伙伴之一,但是他們對新興市場整體還比較陌生,在不斷熟悉市場以及本地化的過程中機遇與風險并存。

3. 極兔在新興市場的發展可能會受到所在國家政府的法律法規的限制,比如出于保護本地玩家而推出不利于外資玩家的措施,又或者是當地關于物流行業的政策本就不完善。中東電商物流 Fetchr 被沙特政府罰款 1 億美元瀕臨破產就是一個值得借鑒的案例。

4. 不過鑒于極兔本身是成長于多樣性的東南亞市場并走向海外的。在應對海外市場類似的挑戰時,相比于長期在單一市場成長的玩家,極兔仍然有機會復制在東南亞的成功。

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